10月22日，地产百强颐和地产集团有限公司（以下称“颐和集团”）被曝发行的17颐和01（余额3.04亿）和17颐和04（余额7.6亿）两只私募债因未能按期足额偿付部分本金及利息，构成实质性违约。
颐和集团是广东老牌房企，成立于1992年，1996年在广州独立开发第一个高端地产项目 “颐和山庄”，被业内称为广州的颐和园，从此一战成名，声名鹊起，此后地产版图逐步扩展到北京、新疆、沈阳、西安、包头、鞍山、银川、郴州、台山、杭州、湖州等地。
在中指院编制的榜单中，颐和集团连续十年进入全国地产百强，2018年排名第60名，并与融创、中梁、新力一起被评为当年度百强企业成长性TOP10。公司实控人何建梁夫妇以146亿财富排名《2018地产富豪榜》第40名，高于泰禾黄其森夫妇以及SOHO中国潘石屹夫妇等。
颐和集团资金链紧张及负面传闻已久。
今年1月，投资于颐和集团旗下广州项目的“信业卓异3号专项投资私募基金”出现了兑付危机。
信业卓异3号发行于2017年8月，通过交通银行广州五羊支行及西部信托共计向颐和集团全资子公司广州元阳房地产开发公司发放委托贷款4.92亿元，贷款期限18个月。广州元阳则以一幅位于天河区渔沙坦乡筲箕窝水库边、面积为87364平方米（131亩）商服用地作为抵押，颐和集团及其实控人何建梁提供连带担保。
该项目容积率0.33，计划建设大户型类别墅产品。不过，由于政策收紧，商服用地建设类住宅的项目受到极大限制。该项目自2016年开放样板间后，迟迟未能入市销售。基金到期后，没有得到兑付。目前，基金管理人石河子信远业丰投资管理有限公司和颐和集团尚在诉讼当中。
“中江信托金龙86号”信托计划同样出现兑付危机。
2016年9月20日至11月10日中江信托（已更名为雪松信托）发行的“中江信托金龙86号”分六次向颐和集团控股子公司高陵光明房地产开发公司发放信托贷款2.8亿元，期限为二年。高陵地产以在开发的西安渭河北岸“颐和盛世”项目68912平米住宅和商业在建工程提供抵押，颐和集团及其实控人何建梁提供连带担保。2018年底信托到期后，至今尚有2.516亿信托本金没有得到兑付。
2018年11月，中国华融公开处置颐和集团旗下广州颐和南湖高尔夫会员住所有限公司、台山颐和温泉城地产开发有限公司、广州南开房地产开发有限公司两户不良债权本金7.87亿元及相应利息、罚息、违约金等。
同月，信达资产向颐和集团旗下广州南开房地产开发有限公司追索不良债权本金1.8亿及相对应利息，并要求对颐和大厦部分房产的拍卖所得款享有优先受偿权。
通过公开渠道查询，颐和集团在今年9月前后连续4次集中被列为失信被执行人，董事长何建梁同步被列入限制高消费名单，旗下公司诉讼缠身，查封、冻结众多。
一家已发展27年的老牌房企，一个优秀的地产品牌何以走到如今地步？ 区域战略和项目选择失当可能是主要原因。
除大本营广州及个别省会城市外，颐和集团的项目大都分布在三四线城市，如包头、台山、湖州、鞍山等地，这些三四线城市一方面市场成长空间有限，且容易受到宏观调控影响，与大城市相比，风险系数倍增。
另外，颐和集团投资的都不是这两年主流的刚需和快周转项目。有些是离城市核心区路程较远的高端改善项目，去化速度慢，比如位于杭州临安青山湖北侧的颐和山庄以及湖州太湖边的颐和山庄。
杭州颐和山庄鸟瞰图
有些还在走政策的擦边球，比如广州元阳131亩的商服用地项目受到政策限制无法开发，还有一些是文化旅游项目，如位于广州台山三合镇的温泉城项目以及湖南郴州的颐和庄园。这些项目周期长，回款慢，需要公司大量现金流支持。
占地4600亩的郴州颐和庄园截至2019年6月30日，颐和集团有息负债共46.6亿元，其中短期借款及一年内到期负债13.4亿元，长期借款22.5亿，应付债券10.8亿，而同期公司货币资金仅有2.9亿元，现金流已接近枯竭。今日，霜降。凛冬将至。文章转载自：苇草资服作者：苇草转载已获授权，在此对作者表示感谢！
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